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对话华兴资本李宗光:A股大涨之后回调 中期仍有基本面支撑|首席看市

发布:股票知识http://www.kulmc.com 时间:2020-07-21 12:32:04 栏目:通达信公式 阅读()
导读: 原标题:对话华兴资本李宗光:A股大涨之后回调,中期仍有基本面支撑|首席看市   7月16日,上证指数大跌151点,跌幅4.50%,险守3200点。

原标题:对话华兴资本李宗光:A股大涨之后回调,中期仍有基本面支撑|首席看市

  7月16日,上证指数大跌151点,跌幅4.50%,险守3200点。创业板指大跌近167点,跌幅5.93%,险守2600点。“十日牛市”结束了?股市连续上涨之后突迎暴跌,不少投资者开始纠结是走还是留。

  华兴资本集团首席经济学家李宗光16日晚间接受第一财经采访称,股市突然下跌有至少四方面原因,其中最主要的因素还是近期上涨过快,部分股票估值已达到历史最贵,叠加贵州茅台大跌、美国升级限制谣言、中芯国际上市虹吸效应等,影响市场情绪,使得A股出现较大幅度的调整。

  “但是,基本面没有改变,大趋势也没有改变。”李宗光称。

  在他看来,中国疫情防控成绩显著,这使得我们的复工复产更加坚定,中国在经济复苏方面的相对优势也会更加突出。

  “16日国家电影局发布通知,明确电影院有序恢复开业。当前依然是有风险的、有压力的,但我们依然要开,不能因噎废食,这背后是我们对疫情防控的信心和对经济复苏的决心。”李宗光对记者表示,随着大家对疫情的认知提升、技术提升,以及政府管理能力提升,我们对于疫情防控的信心越来越足,既要防控疫情又要经济复苏,是能够做到的。

  第一财经:7月16日沪深两市超预期下跌,是什么因素导致的?

  李宗光:首先还是跟前期上涨过快、涨幅过大有关。仅从6月30日至7月7日的6个交易日来看,日成交量就突破了1.5万亿元,上证指数上涨幅度达12.5%。在近十年中,仅有2015年5月份曾达到相同涨幅。市场快速上涨背后因素复杂,牛市出现的概率的确在上升。但是,市场机构纷纷喊出“牛市来了”,散户开始蜂拥而入,部分股票估值创出历史新高,显示回调风险在累积。

  事实上,可以看到,今天跌幅最大的食品饮料、消费者服务、医药、通信、计算机、电子等,都是前期领涨的板块。

  其次,近期证监会、银保监会纷纷对资金通过场外配资等方式非法进入市场做出表态,严厉打击非法行为,降温态度明显,股市出现震荡的风险加大,之前的一些浮盈盘可能就选择获利了结。

  第三,龙头的信号作用影响。中芯国际上市,首日A股市值就逼近6000亿,有一定虹吸效应;贵州茅台估值较高,同时陷入争议,单日大跌7.9%,带动整个市场情绪向下走。不过这些争议其实对茅台基本面并没有影响。

  第四,美国采取相关限制措施的新闻传出,这也对投资者情绪产生负面影响。但是,实际上美国过去采取的多次限制措施,都没有在市场上造成过太大影响。不过,下跌的时候总能找到下跌的理由。

  第一财经:一个交易日之前,市场上还在讨论A股将是哪种“牛”。仅一个交易日,此前一致看好支撑股市上涨的因素,就变了吗?

  李宗光:中期牛市的逻辑没有改变。一个非常重要的基础是中国在抗击疫情方面领先,同时带来在经济复苏方面的领先。

  今天(16日)国家统计局数据显示,受新冠肺炎疫情冲击,一季度中国经济被迫“深蹲”,GDP同比下降6.8%。但二季度GDP增速实现由负转正,增长3.2%。目前国际疫情仍然严峻,中国抗疫提前取得明显成效,实际上能够让中国经济复苏的相对优势进一步扩大。

  全球资金配置当中,必然会有一部分资金买股票。基于经济复苏的相对优势,中国股市的相对优势和吸引力也很明显,中期基本面都是有支撑的。

  第二,目前在全球负利率背景下,中国债券仍具有较高正票息,对国际资金而言具有非常强的吸引力;股票市场有结构性收益机会,部分标的全球独一无二。所以无论是从避险需求还是追求收益增长的需求来看,中国对外资而言依然是有吸引力的。

  同时,流动性宽松方向没有改变。宏观政策和流动性是影响股市中短期走势的核心变量。为了对抗疫情冲击,政府逆周期调节力度显著加大。宏观流动性方面,MLF、存准率下调。微观流动性方面,近期多只刚刚发行的百亿级基金尚未入场。因此,短期不必过度悲观。

  第一财经:从中长期看,投资者需要关注哪些积极因素?注意哪些风险?

  李宗光:16日公布的经济增长数据证明复苏还是不错的。但是大概率会是三季度增速继续走高一点、四季度受疫情影响有再次回落风险,很难有V型反转。目前生产端表现较强,但是需求端表现相对较弱,消费、出口都需要更长时间来恢复。

  另外,与2015年相比,这一次监管层更有经验,对非法行为的打击常态化,无论牛市熊市,保持依法正常监管,提前拆除系统性风险隐患,这为之后的股市健康运行打下基础。

  有投资者提出这一轮“拆杠杆”拆早了,其实不能这样说。如果资金通过场外配资等方式非法进入股市,将估值无限推高,这实际上就是在挖大坑,会透支股市的未来,危害无穷。从这个角度讲,监管部门出手打击违法行为,正当其时。

  A股历史上,每一轮暴涨后必然出现暴跌,散户、基金在暴涨时蜂拥而入,暴跌时深受其害,资本市场融资功能一度因此暂停,影响了资本市场长远、健康发展。新时代,中国经济面临经济下行、科技脱钩等挑战,资本市场需要在周期穿越、科技追赶中发挥重要作用,而慢牛,是资本市场发挥作用的基础和前提。

  我们还是希望大家能够比以往更加呵护市场,合法合规参与投资交易,各方面不火上浇油、不夸大恐慌,行稳致远。

(文章来源:第一财经)

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