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[久立特材002318]老万打针,吃药!

来源:600523贵航股份 浏览:16次 时间:2019-07-31

我很紧张,又到了打针吃药的时间。


世界经济需要打针吃药,资本市场也需要打针吃药,次贷危机后的十年当中,全球的目光都锁定美联储的利率政策,它扩张资产负债表,大家也跟着扩张,它降息,大家也跟着降息,然后,自2015年底美联储宣布加息开始,大家不跟了,后来的锁表,大家更不干了。


因为,没法跟。


糖尿病人一旦开始使用胰岛素,就没办法停下来了。癌症病人一旦做了放疗化疗,就没办法停下来了。停下来,会很痛苦,会痛彻心扉。


所以,不能,不能不能不能停下来,美联储过去四年的利率及缩表政策让世界经济如同“经历了一场噩梦”,各个经济体都深以为然的认为,美国要维持目前经济的繁荣、股市的稳定,又到了必须降息的时候了。


这种认为有意义吗?


根本没有意义。人们只是简单的认为,美国经济在世界经济当中不能独立存在,既然各经济体在面对经济困惑时都采取了继续“货币宽松”与低利率的做法,那么美联储也应该这样,过去几年美联储的特立独行属于走歪路,现在应该回到正常轨道上来。


包括很多投资者都偏执的认为,只要美联储降息,那就是一个好事,就是一个可以被认同为在资本市场买入的信号。


先不论美联储做决策过程中那个复杂的生态系统,偏执的认识其实简单明了,疲弱的经济经过降息,经济就会得到刺激,GDP就会上升,企业盈利就会增加,股价就该上涨。可是,过去的许多年,这样的过程已经重复了许多回,再继续这样做下去,无非是在原有的基础上继续刺激一下,人们忽略了边际效应递减的作用,忽略了打针吃药只是让“精神头”好一点而已,治标并未治本。


低利率是一件好事吗?起码我不这么看,在许多经济体,低利率已经造成了过度信贷与过度消费,还造成了资金空转,这个累加过程已经让很多投资成为无效投资,过度投资让信贷变成呆账坏账,过度消费让消费者在还贷过程中万邦达股票充满绝望,因此,人们希望继续降息,继续货币宽松,这样的话,人们能感觉稍微好一点。


只是也仅仅是感觉好一点而已,很多人并不紧张打针吃药的时刻,并有几许期待。但我不这么认为,实在是刺激的次数有点偏多,药效已经不明显了,并且,是药三分毒,副作用就像上一段提到的那样充分显现了。


冰冻三尺非一日之寒,世界经济体埋下的地雷着实太多,最近国内资本市场就出现了几个关键名词,一个是“瑞华”,一个是“财务造假”,类似于辅仁与贾跃亭这样的东东不断涌现,表面看是金融反腐,本质是游戏玩不下去了。


是的,游戏玩不下去了,打针吃药照样没用,美国三大股指那样的点位玩的下去吗?欧洲三大股指那样的点位玩的下去吗?日本公债那样的负利率玩的下去吗?是的,同样玩不下去。毋庸置疑,世界经济还是需要艰难的转身,资本市场根本性需要重构。


然后,大家都在掩耳盗铃,大家都把耳朵堵严实了,然后等到今天晚上,也就是7月30日美联储宣布新的利率决议,听的见听不见不重要,关键是能把那个铃铛拿走。


今晚美联储几个选项,让我来假设一下:

一、宣布继续加息,继续缩表(这个可能性偏小,全球资本市场都会因此崩盘)

二、宣布不加息,但维持通胀数据的观察,但继续缩表(这个要温和一些,但苦苦支撑在高位的欧美股市必然出现大幅度下跌,并影响全球股市,美元指数上行,其它货币对应贬值)

三、宣布降息,仍然缩表(市场暂时波澜不惊,欧美之外的经济体股市会向下调整)

四、降息,并停止缩表(预期兑现,市场维持在高位盘整,并开始预期下一次的降息,市场继续温水煮青蛙,但也可能利好兑现,市场开始转向)


从以上假设来看,任何一个选项出现,投资者都没有理由去高兴,反而是因为万众瞩目的利率决议出现,靴子落地,市场开始出现分歧。


重复我开篇说的话,我很紧张,又到了打针吃药的时间,同时我又很担心,我怕暴风雨就要来了,更怕那些文艺青年模仿高尔基的语气说:让暴风雨来的更猛烈些吧!






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